中國國際食品和飲料展覽會一直致力于成為最有影響力的食品行業貿易平臺。今天中食展小編給大家分享休閑鹵制品行業的發展前景。

萬億休閑食品市場持續保持 12%+高增。Frost&Sullivan 對于休閑食品的定義是指在休閑時光消費及食用的食品，其中主要分類包括炒貨堅果、休閑鹵制品、糖果蜜餞、 面包糕點、膨化食品及餅干。根據 Frost&Sullivan 測算，2018 年國內休閑食品銷售額可達10297億元，2013-2018 年 CAGR=11.8%。從子行業復合增長率來看，休閑鹵制品、 烘焙糕點、堅果炒貨增速最快，13-18 年 CAGR 分別為 20.0/12.8/11.0%，行業仍在快速成長；膨化食品、餅干、糖果巧克力增速最低，13-18 年 CAGR 分別為 8.5/5.1/1.1%，已 步入成熟期。從行業集中度來看，集中度較低的休閑鹵制品、堅果炒貨、烘焙糕點子行 業 CR5 分別為 21.4/17.2/11.3%，未來集中度提升空間大。膨化食品、糖果巧克力、餅干 行業子行業 CR5 分別為 69.4/47.5/30%，集中度較高，外企龍頭已提前占領市場及渠道， 集中度繼續提升空間較小，相對的行業進入壁壘較高。

休閑零食在國內的發展可以分為三個階段：1）70-90 年代國內物質生活由匱乏逐漸 緩慢回溫，休閑食品主要以餅干糖果為主。2）90 年代隨著改革開放國內生活水平快速上升，國內外企業進入市場為消費者帶來品類眾多的休閑食品，主要以餅干膨化食品為 主。3）進入 21 世紀后，國民生活水平大幅提高，充饑需求減弱，消費者對休閑零食的 需求更多的為了滿足休閑需要。辣味的休閑鹵制品與帶有健康屬性的堅果品類迅速成長。

休閑鹵制品行業增速最快，龍頭集中度尚低。18 年休閑鹵制品行業市場零售規模達 到 911 億元，同比增長 18.8%。截止到 2018 年末，絕味、周黑鴨依靠全國連鎖的業務模 式和可復制的經營策略，處于休閑鹵制品行業龍頭位置，CR2=13.1%，龍頭優勢明顯， 但非連鎖化的夫妻老婆店仍占據較大市場。

 從品類上看：休閑鹵制品有品類到平臺化的優勢，鹵味保證口味相近，有辨識度，又可以不同的原材料為基底，絕味等連鎖品牌已分化出鹵蔬菜、豆制品、海鮮制品等品類。從口味上來看，辣上癮成為休閑鹵制品增長動力。吃辣過程中，身體分泌類似嗎啡 的物質內啡肽產生快感來鎮定辣味的痛感，由此產生了辣味上癮性。2017 年度美食消費 報告顯示，國內線下餐飲中消費者偏好麻辣和酸辣的比例最高，合計達到 27.6%。上癮 屬性可驅動產品復購率上升，我們認為以火鍋為代表的辣味餐飲仍將是鹵制品景氣度的 先行指標，行業仍將保持高景氣度。 

從渠道上看：直營+加盟兼顧品牌形象及規模擴張。絕味門店以加盟店為主，業績增長主要來自于較快的開店節奏（年 800-1200 家），截止到 18 年年底絕味在全國共開 設 9915 家門店，直營店比例不到 2%，雖毛利率較低僅 42%，但門店擴張速度快，且費 用率較低；周黑鴨則采用完全直營的模式以確保高質高價策略，18 年毛利率 57.5%。18 年周黑鴨自營門店共 1288 家，凈增長 261 家，但由于單店營收增速疲軟，18 年營收下 降 1.07%，成本上漲導致凈利潤下降 29.09%；紫燕采取較為折中的經營模式，在早期通 過直營模式樹立起公司品牌形象后，逐漸放開區域代理，基于加盟模式所帶來的高速擴 張，快速推動紫燕滲透到各級市場，目前紫燕約有 3000 多家門店，其中約 1400 家為 16 年上半年前所建的自營門店。

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