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“新茶飲第三股”正式誕生。
 

剛剛，古茗控股有限公司（以下簡稱“古茗”）正式在香港交易所敲鐘上市，股票代碼為01364。發行價9.94港元/股，開盤上漲，總市值超過230億港元。

茶飲行業還能容得下幾家上市公司？茶飲行業又將迎來怎樣的變局？

01 古茗上市 開啟新茶飲集中上市潮

蓄勢待發一年后，新茶飲的集中上市潮正式啟動了。

就在剛剛，古茗正式在港交所主板掛牌上市，股票代碼01364。

繼奈雪的茶和茶百道之后，“新茶飲第三股”塵埃落地。

古茗發行價為9.94港元/股，總市值超230億港元，相比于之前茶飲企業每股15港元以上的發行價，明顯相對理性。

2月12日早上9:30分開盤后，古茗的股價上漲。

公開報道顯示（港澳IPO上市），古茗在2月11日的暗盤交易中升逾1成，幅度介乎10.3%至11.9%，報10.96至11.12港元，以耀才暗盤場的升幅最勁，一手(400股)賬面賺472港元。‍‍

公開資料顯示：古茗計劃把此次全球發售所得款項凈額約25%用于擴充信息技術團隊；約25%用于加強供應鏈能力與管理效率；約20%用于加強品牌建設；約10%用于持續推行地域加密策略；約10%用于聘用產品研發專家。

去年飲品品牌集中遞表，曾被行業人預判迎來“集中上市潮”。

但事實上，茶飲企業的上市進程多是一波三折。

以古茗為例，去年1月首次向港交所遞交招股書，半年后招股書失效，直至2024年12月9日，古茗才獲得中國證監會境外發行上市備案通知書，12月15日更新招股書后，2025年1月通過港交所聆訊。

1年后的今天，終于走完上市流程，正式敲鐘上市。

02已集齊5家茶飲還能容納幾家上市企業？
 

2025年，或許才是茶飲真正的“上市大年”。

按照目前的已知信息，蜜雪冰城和滬上阿姨已經獲得港交所備案，按正常流程，備案企業一般會在3個月以內上市。

這意味著，2025年上半年，或相繼誕生3家上市企業，屆時，茶飲行業將集齊5家上市公司。

過去五年，中國現制飲品行業快速增長。根據灼識咨詢的報告，中國現制飲品市場GMV由2018年的1878億元增加至2023年的5175億元（人民幣），復合年增長率為22.5%。

2024年，行業進入深度內卷，價格戰、加盟商搶奪戰讓很多人產生了悲觀情緒，認為茶飲市場的增量已經見頂。

“事實上，一個市場規模約5000億的行業，可以容納更多上市公司。”一位咨詢機構從業者表示。

“茶飲市場的容量一直在漲，未來市場規模在3000~5000家的品牌，都具有上市機會。”上述人士進一步分析。

類比咖啡，市場已跑出星巴克、Costa 、Tim Horton's這些年收入100億美元以上的公司。出海浪潮之下，放眼全球，茶飲比咖啡市場只大不小，未來茶飲一定是消費領域的大賽道。

古茗招股書顯示：茶飲市場GMV預期于2028年將達到人民幣11634億元，2024年至2028年的預期復合年增長率為16.7%。

今年最火的人工智能DeepSeek預測，“新茶飲行業有望容納6～8家上市公司。”AI甚至篩選出第6家上市企業可能是“霸王茶姬”或“茶顏悅色”。

有知情人士透露，去年就有品牌開始籌備美股上市，未來港股、美股都有可能誕生茶飲上市企業。

上市后，企業將接受社會監管，各個方面都必須更透明、更規范，這對很多品牌都是一個挑戰，但長遠來看，規范經營才能長期可持續發展，也更符合消費者的需求。

一個行業有5家以上上市公司，說明整個行業的社會認可度變高了，這一動作標志著新茶飲行業從“跑馬圈地”轉向資本化競爭，也折射出行業加速整合的趨勢。

上市潮是一個行業成熟的表現，也意味著市場集中度進一步提升，品牌逆襲翻盤的機會越來越少，比的將是基本功和耐力。

03 行業洗牌升級中小玩家還有哪些機會？

“未來，我們要把自己修煉成‘小強’。”莫沫南路創始人范承宇說。

飲品已經不是各方巨頭爭霸的階段了，霸主基本已經形成, 地方勢力想做成全國性品牌很難。

“所以下一步大概率會發生，大王開始滅小王，小王要么去打，要么被滅。”

在他看來，這也是國內不少區域品牌覺得越來越難的根本原因。因為資源越來越少，城池越來越少，對手越來越強。

但縱觀市場，有三類品牌/門店是很難被滅掉的。

一種是極具區域特色的品牌，比如泉州的壺見、蘭州的放哈，這其中的標桿是長沙的茶顏悅色，已做成城市名片、打卡地標，與大品牌形成了明顯的差異化。

本質上，區域品牌是激活市場的關鍵力量，因為消費者永遠想喝點不一樣的。

第二種是聚焦細分品類的門店。2024年茶飲細分品類迎來二次爆發，單品店在全國各地崛起。

選擇行業生命力強的經典大單品/品類，如珍珠奶茶、楊枝甘露等，以單品店的形式凝聚“這家店XXX更好喝”的認知，從而被消費者看見、記住。

第三種是“強運營”品牌/門店，這類品牌苦練基本功，與加盟商共進退，一方面保障消費體驗，一方面和加盟商形成較深聯結，成為加盟商“認可的總部”。

比如山東的莫沫南路，每周開一次全體加盟商線上會；每年舉辦一次線下加盟商“吐槽大會”。

平時用督導高頻鏈接加盟商，督導每周一次視頻巡檢，每天對早晚自檢提出整改意見，門店當天整改完，再次上傳。

“如果品牌基本功不夠扎實，差異化又不明顯，哪怕千店也會很快銷聲匿跡，或者萎縮到兩三百家。”范承宇判斷。

范承宇認為，中小品牌的終局有兩個，一個是把自己做成風格鮮明的區域品牌，另一個是做強運營的‘小強’，讓大品牌也拿你沒辦法。

“如果你的營收以及營運做得足夠扎實，隨著消費代際更迭，市場起伏波動，總會機會伺機而起，只需要耐心等待。最壞的結局或許是被大品牌收購，也比品牌銷聲匿跡好很多。”

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（圖片來源于網絡,侵刪）

內容來源：咖門微信公眾號